90 500 000 + 82 000 000 + 75 000 000 + 68 000 000 + 62 000 000 + 56 000 000 +
+ 51 000 000 + 45 000 000 + 42 500 000 + 38 500 000 = 610 500 000 рублей
Значит, те 1 000 000 000 руб., которые мы посчитали, просто перемножив годовую прибыль на 10 лет, сегодня стоят 610 500 000 рублей. Если банк изменит процентные ставки на вклады, изменится и эта цифра. В частности, если банковский процент возрастет, сумма получится меньше чем 610 500 000 рублей, а если процент уменьшится, то сумма будет больше.
Инвесторы пытаются оценить внутреннюю стоимость компаний, а затем сравнить с ее рыночной стоимостью. Если они посчитают, что рыночная стоимость меньше – они будут покупать. Звучит весьма просто. Но на самом деле проблема в том, что внутренняя стоимость – число субъективное. К тому же никто не знает, сколько просуществует компания, никто не знает, какая будет процентная ставка через несколько лет, и, в конце концов, как вычислить прибыль компании через, скажем, 8 или 12 лет? А балансовую стоимость очень легко определить, просто надо заглянуть в баланс, и найти ее там, написанную черным по белому.
Для тех, кто не до конца понял вышесказанный пример, приведу более обыденную жизненную ситуацию.
Допустим, что ваш сын закончил школу, и семья настроена решительно, чтобы дать ему высшее образование. Давайте временно отложим все те нематериальные блага, которыми насыщенна перспектива получения высшего образования и сосредоточимся исключительно на экономическом аспекте этого вопроса. Потраченные на образование вашего сына средства являются балансовой стоимостью учебы, т. е. то, что вы «вложили» в образование сына. А внутренней стоимостью является нынешняя стоимость всех доходов, которых ваш сын заработает в течение всей своей трудовой жизни, вычтя те доходы, которых бы он получил без образования. Внутренняя стоимость некоторых наших детей во много раз превышает их балансовую стоимость в то время, как для некоторых все наоборот. Если ваш ребенок после окончания ВУЗа не будет работать, то балансовая стоимость его учебы будет превышать его внутреннюю стоимость.
Я применяю два метода вычисления внутренней стоимости компании. Но применение этих методов весьма ограниченно. Только несколько десятков компаний могут быть оценены этими методами более-менее разумно. Потом сравниваю рыночную стоимость, и если она в два раза меньше, чем рассчитанная мной внутренняя стоимость, то я покупаю такие акции.
Для чего нужно выпускать акции своей компании
Компании в Грузии в основном являются обществами «закрытого» типа. Это значит, что если у кого-нибудь появится идея купить долю в такой компании, ему придется договариваться напрямую с владельцами, и то если он будет готов купить крупную долю. Если один из совладельцев пожелает продать свою долю в компании, у него есть лишь два варианта: 1) предложить его существующим акционерам или 2) найти другого покупателя, но в этом случае является обязательным согласие других совладельцев компании.
В таблице видны все преимущества компании в случае выпуска собственных акций.
Желательно, чтобы ты всегда помнил
Ошибки – неотъемлемая часть жизни.
Они обязательны для развития человека. Счастье наступает вследствие правильных решений. Правильные решения принимаются вследствие опыта. Опыт добывается неправильными суждениями.
Неизвестный
Можно сказать, что взгляды участников фондового рынка не соответствуют реальности, но я не могу этого утверждать, так как мы не знаем, какая была бы реальность без наших взглядов… Аналогично я могу утверждать, что любая система, созданная человеком, несовершенна, но я не могу демонстрировать этот изъян. Ошибки выявляются в будущем… именно поэтому я свои взгляды рассматриваю как рабочую гипотезу, без логических доказательств, и не имею претензии на научный статус.
Когда мы думаем о явлениях внешнего мира, прошествие времени может создать определенную изоляцию между мыслями и реальностью. Наши нынешние мысли могут повлиять на явления в будущем, но будущие явления не могут повлиять на наши нынешние размышления. Лишь в какой-то день в будущем это явление превратится в опыт, который изменит наше будущее мышление.
Люди накапливают свои ошибки и потом называют их «судьбой»
Давайте сейчас поговорим о мелочах. О таких мелочах, которых может быть несколько на дню, и мы никогда не обратим на них внимания и забудем в следующую минуту. Мы руководствуемся философией: «Какое имеет значение?»
Представьте такую ситуацию. Вы едете в автобусе. Автобус забит людьми полностью, и вы не то что добраться до кассы, – еле влезли в автобус, и дверь закрылась за вашей спиной с трудом. При этом вам надо проехать лишь одну остановку. Контролера не видно на пушечный выстрел. Как вы поступите? Насчет того, как я поступаю в таких случаях, поговорим позже.
Как будто ответ ясен, как божий день. Обычный человек думает так: «Я же проехал лишь одну остановку, большое дело, если не взял билет на проезд. Кроме того, контролера не была, кто придерется? Если бы я смог добраться до кассы, то хорошо, а тут не то что касса – чуть не вывалился из автобуса, таким полным он был. Поднимать цены за проезд, это пожалуйста, а как обеспечивать комфортный проезд для граждан, то извините!». В общем, пафос, думаю, понятен. Люди просто не представляют, что такая мелочь может чего-то значить. Проблема не в том, что человек не взял билет за 25 рублей, проблема заключается в том, что он оправдался в собственных глазах, а это значит, что человек поступит так же и в другой раз в аналогичной ситуации.
Представьте, что дом не подметали лишь один день. Придя домой, вы даже не заметите этого. Сколько пыли можно скопиться за день (особенно если вы живете на 9-м этаже), чтобы она была заметна невооруженным глазом? Но представьте, что никто не подметает дом в течение месяца, как вы думаете, можно будет это не заметить? Конечно, нет. Наши «маленькие грешки» незаметны для нас в каждодневной суматохе. Накопленные «неверные поступки» будут незаметными даже через многие годы. В отличие от пыли и бытового мусора они не вызывают аллергию, духоту, не издают неприятных запахов и не множат бактерий и вирусов, не пачкают одежду и руки, и их как будто и нет вовсе. Но они никуда не пропадают, не исчезают бесследно. Ведь помните выражение: никакая причина не проходит без следствия, и никакое следствие не происходит без соответствующей причины, вызвавший его. Так каково же «следствие» наших маленьких согрешений? Как они становятся для нас «видимыми»? Они возвращаются к нам в виде «невезений», которые мы называем удобным для нас словосочетанием «не судьба» (разводя при этом руками). Чем позже становятся они «видимыми» для нас, тем тяжелее последствия. Здесь возникает вторая проблема. Люди не видят явную связь между своими неверными поступками (проезд в автобусе без билета, мелкое воровство, ложь, коварство, несправедливые поступки по отношению к кому-нибудь и множество других мелочей) и ударами судьбы. И если связь не осознана человеком, то подход «Какое имеет значение?» остается в силе. И так движется человек «по порочному кругу» (а мог бы подниматься по спиралеобразной кривой вверх).
