Как выбрать управляющего?
Однако здесь (еще больше, чем в медицине) возникает вопрос: как понять, кому можно доверять? И в выборе того, кто будет управлять вашими деньгами, стоит ориентироваться на набор правил. Вот самые главные из них.
1. Фирма не имеет значения. Размеры института, его многолетняя история, кредитный рейтинг не имеют никакого отношения к качеству управления именно вашими деньгами именно тем сотрудником, который будет это делать. Высокий рейтинг и старое имя (если это не Lehman Brothers, конечно) хороши для того, чтобы деньги хранить. Управлять должен кто-то другой.
2. Как и в любом сложном деле, опыт является крайне важным компонентом успеха – одного ума тут недостаточно. Для того чтобы уметь управлять инвестициями, нужно пережить кризисы, подъемы, пузыри, периоды роста и падения ставок, притоков и оттоков средств с рынков, пропустить через свои руки десятки стратегий, поработать с сотнями провайдеров. На это требуется лет двадцать как минимум, для особо талантливых – лет пятнадцать. У молодого человека до сорока лет такого опыта просто не может быть.
3. Однако опыт без ума не сильно помогает. На свете много очень опытных трейдеров и управляющих, продолжающих весело терять деньги клиентов и в сорок, и в пятьдесят, и в шестьдесят лет. Лучше всего просто побеседовать с управляющим о том, что он делает, реализуя свою стратегию (и/или попросить побеседовать опытного финансиста). Отсутствие внятного ответа на вопросы: (1) в чем состоит стратегия управления? (2) каково конкурентное преимущество управляющего по отношению к рынку в целом? (3) каковы риски и худшие варианты развития событий? – веский аргумент против кандидата. Неплохо также справиться о наличии профильного образования.
4. Крайне важно быть уверенным, что управляющий будет вести себя порядочно по отношению к вам и другим своим клиентам. Несмотря на высокий уровень контроля со стороны регуляторов, возможность украсть деньги, отнестись к управлению халатно или просто спасти себя от убытков за счет средств клиентов у управляющих есть всегда. Способов проверить «моральный облик» управляющего нет, поэтому стоит обратить внимание на историю его действий и на его собственные интересы. Не надо иметь дело с теми, кто был замешан в скандале. Не стоит доверять тем, у кого мало собственных денег: они жадны до прибыли и будут подвергать вас ненужным рискам. Если управляющий не вкладывает деньги в собственный продукт, то ваши мотивации различаются: он зарабатывает от прибыли, но не теряет при убытках, – и доверять ему управление не стоит.
Идеальной конструкцией является присоединение своих средств к значительным средствам профессионального управляющего, которыми тот управляет самостоятельно, при условии, что этот управляющий умен, опытен и порядочен. Но даже и в этом случае стоит обратить внимание, совпадают ли ваши цели и цели управляющего. Если вы хотите, чтобы ваш капитал сохранился и приносил стабильный доход, проверьте – вдруг управляющий не рассчитывает на свои сбережения в качестве пенсионного актива, а, наоборот, готов ими рисковать? Такой вариант для вас не подойдет.
Конечно, выше описаны лишь самые общие и самые главные принципы эффективного управления собственным состоянием. Для создания полной инструкции не хватит ни главы, ни целой книги, а главное, это бессмысленно: время идет, и вместе с ним меняются правила и рекомендации. Если вы хотите прожить долго и счастливо, вы будете вести здоровый образ жизни и параллельно постоянно проверять свое здоровье у квалифицированных врачей и следовать их рекомендациям. Если вы хотите сохранить на долгие годы свое состояние, вам надо делать то же самое: придерживайтесь общих правил и постоянно будьте в контакте с профессионалами, получая от них советы и практическую помощь, а также услуги по управлению активами, структурированию, налоговой оптимизации. Эти действия не гарантируют вам полного здоровья и стабильных доходов, но сильно повышают их вероятность.
Тихая гавань
Остается, конечно, другой важный вопрос – где проживать нажитое и хорошо управляемое состояние? Безусловно, важнейшим является выбор эстетического свойства: кому-то нравятся небоскребы Нью Йорка, кому-то – пляжи Таиланда, кому-то – улочки маленьких тосканских городков. Но с точки зрения финансовой эффективности волнуют обладателей состояния размер налога на прирост капитала, себестоимость проживания на территории и объем социальных бесплатных услуг. Исходя из этих параметров можно выделить несколько логичных приоритетов в определении, где жить.
1. «Любимый офшор». Стран, где резиденты платят низкий или нулевой налог на прирост капитала, достаточно много.
В Европе выделяются Андорра, с ее плоским 10 %-ным налогом и прозрачной границей с Европой; Кипр, с нулевым налогом на непроцентный доход и 12,5 %-ным налогом на проценты; Бельгия, Нидерланды, Швейцария (часть кантонов) вообще не взимают налог на прирост капитала. В Израиле он равен нулю на доходы из-за рубежа в течение первых 10 лет; в Великобритании статус resident non-domicile позволяет освободить от налога почти все офшорные доходы на срок до шести лет, потом в течение еще 8-10 лет надо будет платить плоский налог в размере 60-90 тыс. фунтов в год; в ОАЭ пока налог равен нулю; Италия с недавнего времени предлагает платить «плоский» налог в 100 тыс. евро в год. В Азии таких стран еще больше – это Сингапур, Гонконг, Пакистан. А также Новая Зеландия. Вьетнам берет символический налог в размере 0,1 %. В Латинской Америке нулевой налог на прирост капитала в Мексике. Ну и конечно, традиционные офшоры не берут налог на капитальный доход. Если вы правильно структурировали свое имущество, уровень налогов на доход в целом ряде стран у вас может быть почти нулевым.
2. «На три дома». Но возможно, вы хотите достаточно времени проводить в зонах высокого налогообложения. Тогда вам надо следить за временем нахождения в таких юрисдикциях. Схема предполагает, что бенефициар не проводит ни в одной юрисдикции шесть месяцев в году, при этом платит налоги в одной из трех юрисдикций – там, где они очень невелики. Надо только учесть, что если в России пребывание менее 183 дней гарантирует статус нерезидента, то в Великобритании и ряде других стран получение статуса резидента может быть обусловлено значительно меньшими сроками – иногда даже 45 дней в году сделают вас плательщиком налогов.
3. «По дешевке». Нет большого смысла экономить 20 % доходов, если вы можете сэкономить 20 % ваших расходов, проживая на территориях, где стоимость жизни ниже, а качество ее не хуже, чем в лучших безналоговых зонах. Помочь в изучении стоимости жизни в разных странах вам могут многочисленные источники информации, в том числе данные о паритете покупательной способности валют, индексе Биг-Мака и пр. Проблемой будет то, что ни один из индексов не учитывает вашу индивидуальную корзину потребления (а у вас она будет сильно отличаться от средней по стране – вы не только обеспеченный человек, но еще и иностранец); более того, индексы сравнивают товары и услуги, которые потребляются в разных странах одинаково. Но ваша жизнь в каждой стране будет сильно отличаться спектром дорогостоящих услуг, которые будут вами востребованы. На острове в Тихом океане стоимость еды и недвижимости будет низкой. Но если вы заболеете чем-то более серьезным, чем насморк, вам придется лететь лечиться, например, в Сингапур, а там расценки высоки, да и перелет стоит больших денег. В ряде очень дешевых стран вам потребуется личная охрана; кое-где вы столкнетесь с дешевизной товаров и услуг – и их ужасным качеством, чтобы качество было сносным, вам придется очень сильно переплачивать. Где-то вам для жизни будет требоваться машина и (вы не молодеете) водитель; где-то все будет в шаговой доступности. Необходимо при анализе себестоимости проживания учитывать также косвенные расходы: например, в Великобритании стоимость недвижимости относительно велика, зато нет налога на владение недвижимостью; в США недвижимость дешевле, но в престижных и удобных локациях налог может быть очень высоким.
