И именно в этом отношении Донохью проявляет себя во всем блеске. Консультационная фирма Донохью, W.E. Donoghue & Co., Inc. (WEDCO), распоряжается средствами клиентов с 1986 года, и ныне объем инвестиционных фондов, находящихся в ведении фирмы, превышает 100 миллионов долларов (минимальная стоимость договора – 100 тысяч долларов). Используя уникальные собственные (т. е. секретные) формулы, Донохью разработал портфель укрупненных индексных фондов, которые окрестил Bull and Bear Portfolio («Портфель быка и медведя»). Путем своевременного инвестирования в те или иные фонды и своевременного выхода из них сообразно необходимости его портфель принес 222,5 % прибыли в 1999 году. Это прибыль за вычетом всех операционных расходов и оплаты труда консультантов. За тот же период времени S&P 500 поднялся лишь на 22,1 %.
Друзья просят Донохью уже на протяжении многих лет поделиться своими секретами с широким кругом лиц. На момент, когда пишутся эти строки, он обдумывает вопрос об издании еженедельного бюллетеня под названием «Инвестиционные портфели Донохью», распространение которого будет осуществляться по подписке через электронную почту или факс. Я очень надеюсь, что это случится, и подпишусь не раздумывая. Если он когда-либо решит поделиться с общественностью своими знаниями и опытом, я попробую уговорить его предоставить вам бесплатный экземпляр. (Побывайте на www.multiplestreamsofincome.com, используйте ключевое слово Donoghue (Донохью) или позвоните в мой офис по телефону 801-852-8700.)
И в шутку и всерьез
Споры великих открытий постоянно носятся вокруг нас, но пустить корни они могут лишь в головах, которые предоставят им питательную почву.
Джозеф Генри
Между тем Донохью считает, что хорошая стратегия для вас, если вы решите обставить индекс S&P 500, состоит в том, чтобы вложить 60 % своих средств в фонды UltraOTC или UltraBull из семейства Pro Funds, а остаток средств – туда, куда вы привыкли вкладывать деньги. Обеспеченная вам при этом прибыль должна превысить индексную прибыль по Nasdaq 100 или S&P 500 соответственно. Если любой из указанных фондов достигнет своей цели, состоящей в двукратном превышении индексного дохода, то 60 % вложенных средств должны обеспечить вам по крайней мере индексный доход. Если вы вложите остальные 40 % в индексный фонд, которому доверяете, рассчитывая с высокой степенью уверенности, что ваша прибыль превысит индексную и в этом случае, то, если тенденция к успеху индексных фондов продолжится, ваш доход будет равен доходу (или превысит таковой) практически любого управляемого взаимного фонда, действующего в США.
Что еще более важно, в этом случае риск случайности (риск одиночного события, такого, например, как плохая новость или даже слух, воспринятый всерьез, касательно той или иной компании, способного отрицательно сказаться на котировке ее акций) минимален, чего не скажешь в отношении владения одиночным пакетом акций. Иначе говоря, вы вправе рассчитывать, хотя и не без опасений, на более высокие проценты, поставив на широкий ассортимент акций, предлагаемый индексными фондами, чем избрав путь узкого инвестирования.
Итак, подходят ли вам укрупненные индексные фонды? Для агрессивного инвестора они могут представлять значительный интерес. Разумеется, перед тем как инвестировать куда-либо, наводите справки, читайте проспекты, предлагаемые взаимными фондами.
Предупреждение! Все описанные выше финансовые выгоды подразумевают вложение реальных средств в ценные бумаги. Прежние результаты не гарантируют будущие прибыли. Инвестирование следует осуществлять только после консультаций с квалифицированными специалистами.
Система шестая. Отраслевые фонды
Когда профессиональный инвестор оценивает состояние рынка, его интересуют два основных среза информации о рынке: по вертикали и по горизонтали.
По вертикали. Рыночная капитализация. Вы выбираете среди различных индексных фондов (отечественные фондовые индексы высокой, средней и низкой капитализации; европейские и азиатские фондовые индексы; прибыль, привязанная к обороту 30-летних казначейских векселей).
По горизонтали. Промышленные отрасли или рыночные секторы. Вы выбираете среди различных отраслевых фондов (коммунальные услуги, энергоснабжение, электроника, финансовые услуги, высокие технологии и т. п.).
Что такое отраслевой фонд?
В Investor's Bisiness Daily, к примеру, содержатся перечни акционных предложений, разбитых на 196 групп, относящихся к различным отраслям экономики. В зависимости от экономической ситуации отрасли могут либо «пользоваться спросом», либо быть «не в почете» у фондового рынка. Если какая-либо приобретенная вами акция оказывается в отраслевой группе, которая не пользуется спросом, это обстоятельство может отрицательно сказаться на поведении всего портфеля приобретенных вами акций. И наоборот. Менеджеры отраслевых фондов стремятся построить портфель из самых сильных акций, относящихся к той или иной отраслевой группе. Инвестиционные консультанты, работающие в качестве распорядителей портфелей отраслевых фондов, вроде Донохью, стремятся к тому, чтобы вложить максимум средств своих клиентов в наиболее перспективные (с точки зрения ситуации на бирже) отрасли. Фонды не меняют масть, как бы ни повел себя рынок; инвестиционный же консультант по своему усмотрению меняет предпочтения в отношении фондов, которые выбирает.
Если вы взглянете на перечень самых успешных взаимных фондов за последнее десятилетие, то всегда найдете среди них целый ряд отраслевых фондов. Например, в таблице 6.9 приведен составленный Morningstar перечень фондов, принесших наибольшую прибыль в течение последних десяти лет; также указана среднегодовая прибыль каждого фонда за последние десять лет. Список впечатляет. Обратите внимание, как много из перечисленных фондов относятся к отраслевым и какое семейство фондов доминирует в списке.
Таблица 6.9. Наиболее прибыльные фонды за последние десять лет (по данным Morningstar)
Опубликовано с любезного разрешения Morningstar.
Fidelity Select Portfolios в настоящее время предлагает самый широкий выбор отраслевых фондов и располагает 39 портфелями отраслевого характера, в составе которых есть консервативные фонды с активами во много миллиардов, как, к примеру, в случае портфеля Utilities (коммунальные услуги), и более спекулятивные отраслевые фонды, относящиеся, например, к медицинскому сектору экономики.
Семейство Fidelity Select Portfolios уникально в том смысле, что берет фиксированные 3 % комиссионных однократно за весь объем инвестируемых в них средств. Коль скоро вы инвестировали свои деньги, новых комиссионных с продаж не последует, если только вы не решите вложить еще больше средств. Вместе с тем однократная уплата комиссионных дает вам большую свободу выбора. Fidelity – это целый мир. На выбор предлагаются сотни фондов. Я спросил у Билла Донохью, по какому принципу он выбирает фонды. Он ответил так:
