Метод Дхаливала сочетает в себе оба вышеупомянутых подхода. Если его просадка превысит 5 %, он сокращает размер позиций вдвое. Если она превысит 8 %, он снова сократит размер своих позиций вдвое. Если же просадка достигнет 15 %, он полностью перестанет торговать.
Основная идея всех вышеперечисленных подходов заключается в том, что если вы находитесь в полосе неудач, то вам необходимо уменьшить риск: либо полностью прекратить торговать, либо сократить размер своих позиций.
36. Противоположные реакции рынка на выход новостей
Неожиданная реакция рынка на выход новостей может быть очень ценным торговым сигналом. Эта концепция неоднократно возникала в интервью с трейдерами. Вот несколько примеров.
Дхаливал рассказал о короткой сделке по австралийскому доллару, когда его фундаментальный анализ совпал с пробоем цены сверху вниз. В тот день был опубликован отчет по безработице, и вся статистика была крайне оптимистичной. Первоначально рынок рос, как и ожидалось. Но затем ралли прекратилось, и цены опустились ниже минимума долгосрочного торгового диапазона. Комбинация очень «бычьего» отчета и очень «медвежьей» реакции рынка убедила Дхаливала в том, что рынок резко упадет, что и произошло на самом деле.
Самый большой убыток Брандта произошел на фоне ярчайшего примера неожиданной реакции рынка. В начале Первой войны в Персидском заливе Брандт открыл длинную позицию по нефти, а новость о начале войны вышла после закрытия рынка. В ту ночь на Kerb (внебиржевая торговая сессия в нерабочее время в Лондоне) нефть торговалась на $2–3 выше. Но на следующее утро нефть открылась на $7 ниже цены закрытия нью-йоркской сессии, то есть на $10 ниже ночных уровней. Этот крайне «медвежий» ответ на «бычьи» новости оказался в результате долгосрочным «медвежьим» сигналом.
Многократные убытки Нетто при продаже S&P 500 в тот день, когда президент Буш предъявил Саддаму Хусейну ультиматум (см. п. 28), были следствием его неспособности признать значимость противоположной реакции рынка на эту новость.
Кин проигнорировал классический случай поведения цены вопреки ожидаемому в крупнейшем холдинге JD.com. После объявления о сделке с Google акции компании JD.com сначала поднялись в цене, а затем развернулись и резко закрылись ниже. Кин сохранил свою позицию, несмотря на это зловещее ценовое движение, и в последующие месяцы акции потеряли более половины своей стоимости. Комментируя ту ситуацию, Кин сказал: «Самой худшей ошибкой было игнорирование ценового движения в тот день. Как человек, зарабатывающий на жизнь трейдингом, я должен был лучше знать об этом».
В ночь после выборов 2016 года, когда результаты начали указывать на неожиданную победу Трампа, фондовые индексы упали, как и ожидалось. Но затем, даже несмотря на то, что победа Трампа становилась все более вероятной, рынок резко развернулся и пошел вверх. Это противоположное ценовое движение ознаменовало начало 14-месячного стабильного роста цен на акции.
37. Быть прибыльным или быть правым?
Эго и потребность быть правым порой оказывают пагубное влияние на эффективность торговли. Многие трейдеры больше инвестируют в правоту своих рыночных теорий и прогнозов, чем в прибыльность, несмотря на то что важное значение имеет именно последнее. Как лаконично выразился Дхаливал: «Дело не в том, чтобы быть правым, а в том, чтобы заработать деньги».
38. Стремление к стабильному получению прибыли может приводить к обратным результатам
Стабильное получение прибыли может казаться стоящей целью, но на самом деле может приводить ровно к противоположному. Возможности для торговли появляются нерегулярно, а стремление к стабильной прибыли в периоды низких возможностей может привести к заключению сомнительных сделок, которые в конечном итоге окажутся убыточными. Несмотря на то что руководство фирмы настаивало, чтобы Барг стремился к регулярному получению прибыли, он сопротивлялся этому требованию, считая его несовместимым со своим методом торговли. «Я никогда не думал, что трейдинг работает именно так, – говорил он. – Это скорее похоже на то, что какое-то время ты ничего не делаешь, а потом наступает рывок». О неудачных трейдерах Сейл говорит, что у них часто наблюдается общая черта: желание зарабатывать деньги каждый месяц.
39. Будьте наблюдательны и умейте быстро и хорошо приспосабливаться к новым поведенческим тенденциям
Понимание новых тенденций как в повседневной жизни, так и в социальных сетях может стать источником торговых возможностей. Раннее выявление потребительских и культурных тенденций является важным компонентом стратегии двух трейдеров из этой книги: Камилло и Нейманна. Так, Камилло совершил выгодные сделки с ресторанными сетями Cheesecake Factory и P. F. Chang’s, наблюдая за реакцией жителей Средней Америки на их работу, чего не видела Уолл-стрит. Многие из лучших сделок Нейманна учитывали раннее видение тенденций, таких как 3D-печать и легализация каннабидиола.
40. Не все торговые системы работают вечно
На протяжении своей карьеры Паркер неоднократно замечал, что торговые системы могут какое-то время работать, а затем полностью теряют свое преимущество или даже становятся стабильно убыточными. Это – неудобный факт, но его понимание позволяет прекратить неэффективную торговлю на этих системах или радикально изменить ее. Так, Паркер использует торговлю в направлении тренда, а также кривую капитала, которая дает ему сигналы, когда следует отказаться от текущей системы торговли. В частности, он прекращает торговать, если кривая капитала системы упадет ниже 200-дневной скользящей средней.
41. В трейдинге трудно зарабатывать себе на жизнь
Как отмечает Брандт, «рынки – не аннуитет». Одним из свидетельств того, насколько сложно зарабатывать себе на жизнь в трейдинге, является тот факт, что Паркер практически прекратил торговать в начале 2016 года, всего через восемь месяцев после того, как установил новые максимумы совокупной прибыли, и несмотря на то, что он по-прежнему оставался с прибылью более чем $5 млн. Тем, кто пытается зарабатывать на жизнь трейдингом, необходимо помнить, что одного роста совокупной прибыли недостаточно. Совокупная прибыль должна постоянно увеличиваться более чем на сумму налогов и кумулятивных отчислений на жизненные расходы. Кроме того, прибыльность в трейдинге по своей природе носит спорадический характер, а расходы на жизнь постоянны. Принимая во внимание эти соображения, Паркер советует всем, кто хочет заработать на жизнь трейдингом, как можно дольше сохранять свою основную работу.
