Можно применять и управление рисками капитала, выраженное в денежном эквиваленте, а не в процентах. Хотя по сути разницы здесь нет, риск, выраженный в денежном эквиваленте, может давать более наглядное представление, особенно когда вы начинаете торговать на новом счете. В этом случае вам следует решить, сколько вы готовы потерять, прежде чем прекратите торговлю. Например, если вы открываете счет на $100 000, то, возможно, вы решите, что готовы рисковать $15 000, прежде чем закроете все позиции. Такой принцип управления рисками имеет смысл по трем причинам:
1. Если вы достигли точки риска, это означает, что все, что вы делаете, не работает. Следовательно, имеет смысл прекратить торговлю и выполнить переоценку методологии.
2. Если вы попали в серию убыточных позиций, то полезно сделать перерыв в торговле и начать все заново, когда почувствуете, что вы готовы и вдохновлены на это.
3. Особенно важно здесь вот что: понимание того, сколько вы готовы потерять, еще до начала торговли, убережет вас от потери всего своего рискового капитала за одну неудачную попытку. Этот подход по сути означает асимметричную стратегию (ее преимущества обсуждались в п. 8): вы можете потерять только ту сумму, которую вы же установили в качестве границы риска, но ваш потенциал роста вы не потеряете.
10. Выбирайте значимые точки для размещения стопов
Дхаливал подчеркивает, что защитные стопы следует размещать на том уровне, который опровергает вашу торговую гипотезу. Не размещайте стоп, исходя из суммы, которую вы готовы потерять. Если значимая точка для стоп-ордера подразумевает слишком большой риск, это означает, что ваша позиция слишком велика. Уменьшите размер своей позиции так, чтобы вы могли разместить стоп-ордер по цене, до которой рынок не должен дойти в рамках вашей торговой идеи, при этом ограничивая подразумеваемый убыток в точке стоп-ордера суммой, которая не выходит за пределы вашего допустимого риска по сделке.
11. Вам не нужно ждать, когда сработает ваш стоп-лосс
Стоп-лосс предназначен для ограничения вашего максимального убытка по сделке до некоторой заранее определенной суммы. Однако, как советует Барг, вам не нужно ждать, пока сработает ваш стоп. Чем дольше сделка имеет открытый убыток, тем серьезнее вы должны рассмотреть вопрос о ее закрытии, даже если она не достигла уровня стоп-лосса. Барг считает, что деньги, сэкономленные на закрытии таких сделок до достижения стоп-лосса, превысят возможную упущенную прибыль по ним.
12. Правило Брандта о закрытии позиций в пятницу
Брандт закрывает любую сделку, показывающую убыток к моменту закрытия сессии в пятницу. Это правило является конкретным примером применения идеи Барга о том, чтобы не ждать, пока сработают стопы по запаздывающим сделкам (см. п. 11). Аргументация Брандта состоит в том, что цена закрытия сессии в пятницу является наиболее важной ценой в течение недели, потому что это цена, по которой все трейдеры, удерживающие позиции, берут на себя риск переноса открытых сделок через выходные. Брандт считает, что открытый убыток по позиции на момент закрытия сессии в пятницу имеет негативные последствия для сделки. Трейдеры могут поэкспериментировать, применяя (или отслеживая) правило Брандта, и понять, превышает ли в их случае сокращение убытков по таким сделкам возможную прибыль.
13. Не спекулируйте на убыточных позициях
Максимальная просадка у Брандта случилась, когда он открыл длинную позицию по сырой нефти в начале Первой войны в Персидском заливе и на следующее утро рынок открылся намного ниже предполагаемого стоп-лосса. Когда я спросил его, можно ли переместить стоп-лосс в такой ситуации, он ответил: «Если вы спекулируете убытком, чтобы получить меньший убыток, то вы лишь получите еще больший убыток». Это подтвердилось и в той сделке, поскольку рынок продолжал падать. Я не сомневаюсь, что предостережение Брандта и в целом является хорошим советом.
14. Успешные трейдеры имеют оригинальную методологию
Хорошая торговля является полной противоположностью необдуманным сделкам. У всех классных трейдеров есть точная методология. Ваши сделки должны опираться на ваши же торговые преимущества (см. п. 6) в сочетании с надлежащим управлением рисками (см. п. 9).
15. Неуклонно придерживайтесь сделок, определяемых вашей методологией
Трейдеры часто совершают сделки, полностью выходящие за рамки их компетенции. Однажды, когда у Кина до конца года оставался всего один месяц, он впал в азарт, купив группу акций компаний энергетического сектора просто потому, что этот сектор резко упал в цене. Сделка не имела ничего общего с его стандартной методологией. Этот импульсивный поступок стоил ему 7 % его капитала. Избегайте соблазна совершать сделки, не связанные с вашей методологией.
16. Совершенствуйте свою методологию, если это необходимо
Рынки меняются, и даже отлично работающую методологию со временем бывает необходимо улучшать. В первые годы карьеры самой эффективной торговой стратегией Дхаливала было быстрое открытие позиций в направлении вышедших новостей и стремление уловить первоначальную реакцию рынка на новости. Однако разработка алгоритмических программ, которые могут выполнять такие сделки быстрее, чем любой человек, в конечном итоге сделала эту стратегию нежизнеспособной. В результате он адаптировал ее к торговле в противоположном направлении – на угасании первоначальной реакции на новости, кроме того, он сосредоточился на глубоких фундаментальных исследованиях и долгосрочных сделках.
Еще одним примером является Брандт. Первоначально его вход в рынок был основан на классических паттернах технического анализа. Однако со временем многие из ранее надежных паттернов перестали быть таковыми. В итоге Брандт сильно сократил количество графических паттернов, которые он использовал как сигналы входа в рынок.
17. Если вам что-то не нравится в вашей торговой методологии, измените это
Барг чувствовал себя неловко из-за своей стратегии выхода, поскольку были случаи, когда он возвращал рынку значительную часть большой открытой прибыли по сделке. Это чувство дискомфорта заставило Барга изменить свою стратегию выхода таким образом, чтобы избежать этой проблемы.
18. Думайте о способе реализации своей торговой идеи
Одной из самых прибыльных сделок Барга была ставка на то, что голосование по Brexit закончится положительно. Очевидной сделкой, которая выиграла бы от неожиданного одобрения референдума по Brexit, была короткая позиция по британскому фунту. Тем не менее этот прямой способ выражения ставки имел недостаток – фунт испытывал сильную волатильность по мере поступления результатов голосования из разных регионов. Прямая сделка по продаже британского фунта имела большой риск закрыться с существенным убытком в случае несвоевременного ее открытия.
Барг пришел к выводу, что если голосование по Brexit закончится положительно, то в психологии рынка произойдет сдвиг в сторону открытия безрисковых сделок, таких как длинные позиции по казначейским облигациям США. Преимущество длинной позиции по казначейским облигациям США перед короткой позицией по британскому фунту состояло в том, что казначейские облигации были гораздо менее волатильными, и, следовательно, в этой сделке с меньшей вероятностью сработал бы случайный стоп-лосс, если бы она оказалась правильной, и потери по ней были бы меньше, если бы она оказалась ошибочной. Таким образом, непрямой способ реализации данной идеи обеспечил гораздо лучшую позицию с точки зрения соотношения доходности к риску. Урок заключается в том, что прямой способ реализации рыночной идеи не всегда является лучшим.
