Таким образом, за 60 лет инвестиций Уоррен Баффетт доказал эффективность самой простой стратегии в мире. Она основывается на трех главных принципах.
• Покупать хорошие компании.
• Покупать акции по хорошей цене.
• И самое главное – удерживать их достаточно долго, чтобы превзойти среднерыночную доходность.
Конечно, мы не сможем полностью скопировать стратегию Уоррена Баффетта, так как он еще и талантливый предприниматель. Обычно он покупает не 1 % акций, а большую долю компании, и сам ей управляет. Он может менять менеджмент компании, благодаря чему ее акции растут. Но все же его стратегия очень актуальна, если речь идет о классных фундаментальных компаниях.
Джордж Сорос. Это тяжеловес в области инвестиций, прославившийся в начале 1990-х годов благодаря своей ставке против Банка Англии. Его независимый хедж-фонд заработал 1 млрд долларов за один месяц, делая ставки против британского фунта в то время, когда Банк Англии искусственно поддерживал валюту. Если это не делает Сороса одним из лучших инвесторов в мире, я не знаю, кто из них подходит под это определение. Каждый доллар, инвестированный им в американские акции 20–30 лет назад, превратился в целое состояние за это время.
Рей Далио. Рей Далио – еще один очень успешный инвестор, которому уже за 70 лет. Это американский финансист, миллиардер, основатель инвестиционной компании Bridgewater Associates, автор книги «Принципы»
[11]. Те, кто читал ее, говорят, что она очень полезна. Его состояние, по данным Forbes, составляет более 18 млрд долларов. В 1975 году в возрасте 26 лет прямо у себя дома ему удалось создать хедж-фонд Bridgewater Associates, который стал одним из самых крупных в мире. Согласно данным LCH на 2017 г., его компания показала самую высокую динамику прибыли среди всех других хедж-фондов за 30 лет. Сейчас Рей управляет суммой в 160 млрд долларов.
Рей Далио стал одним из героев книги Тони Роббинса «Деньги – мастер игры»
[12]. Очень советую вам ее прочитать – вы почерпнете из нее много полезного. Тони Роббинс взял интервью у 50 самых известных финансистов. Рей Далио рассказал ему про теорию «всепогодного», или «всесезонного», портфеля. Когда он решил, что не хочет отдавать свои деньги кому-то под управление, у него появилась идея создать инвестиционный портфель, который мог бы существовать вечно, в любые времена, не имея критических просадок и принося хорошие деньги. В итоге у него получилась сбалансированная совокупность активов, которая стабильно растет на любом рынке, при этом показывая небольшую волатильность.
Состав «всесезонного» портфеля Рея Далио:
• 30 % – акции;
• 40 % – долгосрочные облигации;
• 15 % – среднесрочные облигации;
• 7,5 % – золото;
• 7,5 % – товары (commodities): нефть, металлы, пищевые товары.
Особенности этого портфеля заключаются в следующем.
1. Небольшое число акций сдерживают волатильность капитала, но тем не менее обеспечивают основной рост портфеля.
2. Большое количество облигаций являются «хребтом» сглаженной прямой роста капитала.
3. Доля 7,5 % в золоте и товарах сохраняет деньги в периоды высокой инфляции.
Конечно, сейчас я бы не стал копировать его портфель, потому что доходность облигаций в 2010–2020-х годах сильно снизилась. Всегда нужно держать руку на пульсе. Думаю, с учетом этого Рей тоже уменьшил бы их долю в своем портфеле. Но присмотреться к нему все же стоит.
У Рея есть выражение: «Паритет рисков». Это когда инвестиционный портфель формируется за счет распределения рисков, а не капитала. Он составил его по квадрантам, выделив под каждый 25 % денег. Возможны 4 варианта ситуаций, когда какие-то активы будут выигрывать, какие-то проигрывать, а какие-то останутся нейтральными, но в целом получается баланс.
1. Инфляция более ожидаемой.
2. Инфляция менее ожидаемой.
3. Рост экономики более ожидаемого.
4. Рост экономики менее ожидаемого.
Такой портфель широко диверсифицирован по всем направлениям и для любой ситуации на рынке. Рей делает обычно его ребалансировку 1 раз в год и всегда чувствует себя в безопасности.
Дэвид Свенсон. Это генеральный директор по инвестициям Йельского университета, профессор Йельской школы менеджмента, член Американской академии наук и искусств. Получив в начале своего правления фонд от Йельского университета размером в 1 млрд долларов, через 30 лет, к 2015 году, он увеличил его до 23 млрд долларов. Среднегодовая доходность составила 16 %, превысив S&P 500 более чем на 4 %. То есть он обыграл рынок. В самый плохой финансовый год фонд Йельского университета показывал убыток в 0,2 %, в отличие от того же S&P 500 с его минусом в 18 %. А люди тогда теряли по 50 % своих денег!
Всегда спрашивайте более длительную статистику у инвестиционных менеджеров, с которыми вы собираетесь работать.
Сейчас очень популярно преумножать капитал на бычьем рынке. Но когда будет кризис, мало кто сможет остаться на плаву.
В чем секрет доходности фонда Йельского университета? Свенсон решил максимально диверсифицировать риски и распределил деньги так:
• 11 % – вложения в американские акции;
• 15 % – вложения в иностранные акции;
• 4 % – вложения в американские облигации;
• 23 % – вложения в недвижимость, нефть, газ, лес и т. д.;
• 19 % – вложения в стартапы и т. д. Это ультраагрессивные инвестиции.
Как видите, у него есть разные классы активов, но довольно мало облигаций. Этот пример показывает, что диверсификация может не только защитить, но и приумножить наши активы.
9 шагов для составления инвестиционной стратегии
1. Определите свои долгосрочные инвестиционные цели. Этим мы уже занимались. Напомню, что их может быть несколько, а не только выйти на определенный пассивный доход. Ваши цели могут быть связаны с пенсионным фондом, с образованием, которое вы хотите дать себе и детям, с созданием капитала, который будет переходить по наследству, с благотворительностью и т. д. Цели должны быть эгоистичными – это нормально. Только тогда они будут мотивировать вас как инвестора. Но цель просто обогнать какого-то инвестора по доходности тут вряд ли сработает.
2. Определите свой риск-профиль, то есть предрасположенность к риску. Для этого нужно было пройти тест.
