Давайте разберем, какие индексы существуют. Их очень много, поэтому я перечислю только самые популярные.
Dow Jones. Доу Джонс – это самый первый индекс, который появился еще в 1884 году. Он был создан для отслеживания развития промышленной составляющей американских фондовых рынков. Индекс охватывает 30 крупнейших компаний США. Определение «промышленный» – не более чем дань истории: ныне многие из этих компаний не принадлежат к данной отрасли. Часто эти компании называют «голубые фишки». Думаю, вы где-то слышали раньше это определение.
S&P 500. Это фондовый индекс, в корзину которого включено 505 избранных торгуемых на фондовых биржахСШАпубличных компаний, имеющих наибольшую капитализацию. Это самый популярный фондовый индекс на сегодня. Если в Доу-Джонс отбирали в основном промышленные компании, то в S&P 500 вошли самые крупные компании по капитализации. Полный список компаний этого индекса составляется и принадлежит компании Standard & Poor’s.
NASDAQ. Это индекс акций крупнейших, в основном технологических компаний, которые торгуют на бирже NASDAQ. В составе этого индекса 103 бумаги 100 компаний, большинство из которых американские. Наибольший вес у Microsoft, Amazon и Apple. Этот индекс рассчитывает биржа NASDAQ.
Индекс Московской биржи. В этот индекс входят акции крупнейших компаний России. Всего в его составе находится 41 акция, наибольшую долю которых составляют акции Газпрома, Сбербанка и Лукойла.
Индекс RTS. Он состоит из тех же бумаг, что и индекс Мосбиржи, но рассчитывается в долларах.
Купить долю в индексе нельзя, потому что индекс – это условное понятие. Но можно инвестировать на основе индекса. Это гораздо легче, чем выбирать отдельные акции, и менее рискованно благодаря диверсификации. При этом нам не нужно следить за всеми компаниями. Мы инвестируем сразу в широкий рынок и по росту индекса понимаем, что в целом он растет.
В индексе много бумаг, поэтому банкротство даже нескольких входящих в него компаний не заставит этот показатель упасть, а значит, не приведет нас к значительным убыткам.
Можно ли самостоятельно купить ценные бумаги из нужного индекса, пропорционально их весу? Да, но это требует больших затрат и не очень удобно. Например, чтобы повторить индекс Московской биржи, вам понадобится более 20 млн рублей. При этом вы заплатите большие комиссии за транзакцию такого количества отдельных ценных бумаг.
Я уже не беру во внимание индекс S&P 500, где стоимость акции одной компании может достигать несколько сотен долларов. Представьте, какую сумму нужно выложить и сколько заплатить комиссий для того, чтобы собрать портфель из 505 акций этого индекса!
Инвестиционные фонды
Самый оптимальный способ инвестирования – купить долю в инвестиционном фонде. Это компания, которая владеет и управляет ценными бумагами на основании опубликованной инвестиционной стратегии. Стратегия прописывает, что фонд может, а что не может делать для реализации своих планов. Инвестиционный фонд сам отслеживает рынок, покупает ценные бумаги в нужной пропорции и осуществляет коллективные инвестиции. Если у инвестора есть доля в таком фонде, он имеет долю всех его активов. Это называется пассивным портфельным инвестированием. Пользуясь им, мы получаем преимущества высокой диверсификации и профессионального управления и можем быть участником фондового рынка, не тратя лишнее время на совершение тактических операций. Джон Богл, американский предприниматель и инвестор, сказал: «Не ищите иголку в стоге сена! Просто купите стог сена целиком!» Он как раз имел в виду инвестиционный фонд.
Доли инвестиционных фондов можно купить и продать на бирже так же, как обычные акции. Единственная разница в том, что в этой акции находятся сотни других акций.
Фонд берет комиссию за свою работу, которая ежегодно списывается из его активов. В зависимости от фонда она может составлять от доли процента до нескольких процентов в год от стоимости актива.
Первые инвестиционные фонды в США назывались Mutual Funds – взаимные фонды. В России при создании современной финансовой индустрии они получили название «Паевые инвестиционные фонды» (ПИФ). Но взаимные фонды имели один большой минус, который стал причиной зарождения новых инвестиционных возможностей – ЕTF-фондов. Этот минус заключался в достаточно высоких комиссиях, так как управляющие высоко оценивали услуги по управлению своими активами. Суммарно эти комиссии составляли более трех процентов в год. Поэтому в 1960–1970-е годы взаимные фонды начали сильно критиковать.
Главным критиком был Джон Богл (1929–2019) – малоизвестный на тот момент управляющий активами. Его революционная гипотеза заключалась в том, что взаимные фонды в реальности не преумножали средства инвесторов, а в лучшем случае долгосрочно повторяли доходность рынка, забирая львиную долю прибыли себе – в виде начисленных комиссий за управление и администрирование. То есть они вредили инвестору, вместо того чтобы ему помогать.
Богл предложил полностью переписать правила игры – создать фонд, который будет копировать состав индекса S&P 500. Его можно было сделать очень дешевым, так как в этом случае не нужно платить управляющим. Взносы шли только на поддержание инфраструктуры. Таким образом, Богл был готов отдать инвесторам почти всю доходность, которую дает рынок, при этом взяв с них существенно меньше денег. Это стало революцией на фондовом рынке! Уже в 1975 году появился Vanguard 500 – первый фонд такого типа, который основал сам Джон Богл. В отличие от взаимных фондов, он получил название ETF (Exchange Traded Funds) – фонд, торгуемый на бирже. Пай этого фонда покупался и продавался как стандартная ценная бумага, акция или облигация.
Конечно, концепция Богла была встречена в штыки. Со стороны она звучала чудовищно – управляющие вредят инвесторам, вместо того чтобы приносить им пользу. Профессиональные игроки с Уолл-стрит были категорически против этого, и не только по идеологическим причинам. ETF мог буквально увести их бизнес. Джон Богл на долгие годы стал белой вороной. ETF в первое время прозябал в полной безвестности. Но постепенно цифры стали подтверждать эффективность новой концепции. В течение года старые и новые ETF приносили более высокую доходность, чем взаимные фонды или любые стратегии доверительного управления. Оказалось, что профессиональное управление проигрывало рынку, притом что управляющие забирали себе часть дохода частных инвесторов.
Так началась революция, которая продолжается до сих пор. В начале 2000-х годов все крупные инвестиционные дома стали создавать свои ETF-фонды. В настоящий момент объем ежедневной торговли этим инструментом превышает объем торговли всеми остальными инструментами вместе взятыми. ETF является трендом в частном инвестировании, а концепция портфельного инвестирования, то есть инвестирования напрямую в рынок, без управляющего, оказывает влияние на всю западную индустрию управления капиталом.
