Несмотря на всю привлекательность фондового рынка, он все же излишне романтизирован голливудскими фильмами. На самом деле там все намного прозаичней. Как сказал Бенджамин Грэхем, известный американский экономист и инвестор, фондовый рынок – это суровый мужик, который каждый день приходит к нам, теребит за рукав рубашки и предлагает определенную стоимость на ценные бумаги. А мы должны решить, покупать их или нет. Если цена нас устраивает, мы покупаем. На следующий день к нам снова приходит рынок и говорит, что цена стала другой. И мы снова должны принять решение о покупке или продаже. Так инвестор вкладывает деньги в бизнес, в который верит, а бизнес использует их для своего развития.
Если бы не было фондовой биржи, то обе стороны оказались бы в заложниках у банков. Банки брали бы наши деньги и отдавали их бизнесу под невыгодные проценты.
С помощью бирж бизнес может получить деньги для развития дешевле, чем в банке, а инвестор может получить доходность выше того значения, что дает банковской депозит.
Биржа от этого тоже выигрывает – благодаря котировкам и деятельности брокеров. Поэтому искушенный инвестор и искушенный предприниматель сходятся в том, что банкир – это лишнее звено между ними. Банки всего мира пытаются помешать этой синергии. Они активно пропагандируют ложные инвестиционные ценности, такие как ликвидность, завлекая нас тем, что с депозита можно в любой момент снять деньги. Но если мы придерживаемся правильной, долгосрочной финансовой стратегии, то они нам долго не понадобятся, а в это время наши финансы будут обесцениваться на банковском вкладе.
5 классов активов
На момент написания книги существует 5 основных классов активов для инвестирования, которые являются общепризнанными крупнейшими инвестиционными домами. Они различаются по доходности и рискам.
1. Акции
Это долевой инструмент, который позволяет купить долю в публичной компании и даже участвовать в ее управлении, став акционером. Можно сказать, что акции дают возможность быть совладельцем компании. Цена на акции может значительно расти и падать за короткий промежуток времени, однако, чем дольше в них инвестировать, тем выше вероятность получения прибыли в долгосрочной перспективе. Поэтому в этот финансовый инструмент нужно инвестировать от 3 лет и выше. Если вы захотите разместить свои деньги в акциях на срок до года, то вполне вероятно, что рынок может снизиться и при продаже вы зафиксируете убытки. Поэтому это инструмент для долгосрочного инвестирования.
2. Облигации
Если акция подразумевает владение частью компании и ее бизнеса, то облигация – это долговой инструмент, то есть возможность инвестора одолжить деньги государству или корпорации под определенный процент. Важным отличием от акций является также срок инвестирования. В облигации не обязательно вкладывать деньги от 3 лет, можно рассматривать и гораздо меньший срок. Они известны как краткосрочный инструмент с фиксированной доходностью. По ним можно получать регулярные процентные платежи до истечения срока действия бумаги. Дата и сумма выплаты известны заранее. Облигации выпускает государство и коммерческие организации. В случае банкротства компании, выпустившей облигации, их владельцы имеют приоритет на возврат средств по сравнению с акционерами компании. То есть это более надежный инструмент, но и менее доходный.
3. Недвижимость
На фондовом рынке есть инструмент, который позволяет вложиться в недвижимость, не приобретая ее объекты напрямую. Обычно купить и продать их стандартным образом – целая история. Во-первых, это неликвидный товар. Кто продавал квартиру, знает, сколько времени на это уходит. Во-вторых, стоимость лота на недвижимость равна стоимости объекта. Если квартира в Москве стоит около 200 тыс. долларов, значит, лот этой покупки будет стоить те же 200 тыс. долларов. Вы не сможете купить половину или треть квартиры. Юридически это возможно, но лишено финансового смысла.
На фондовом рынке все устроено иначе. Здесь есть фонды, которые строят и приобретают недвижимость, а также управляют ей, сдавая в аренду. Они оформлены в виде трастов, предусматривающих льготное налогообложение. Фонды недвижимости бывают небольшими или гигантскими, имеющими в распоряжении до 1000 объектов. Всего в 1–2 щелчка мышью вы можете купить, а потом продать акцию такой компании не за 200 тыс. долларов, а всего, скажем, за 100 долларов, став совладельцем их собственности. В зарубежную недвижимость можно инвестировать, используя фонды REIT (Real Estate Investment Trust).
4. Товарные активы
Это, например, нефть, металл, пшеница, сахар и т. д. Все эти товары превращены в инструменты фондового рынка путем выпуска фьючерсов. Фьючерсы – это тоже ценные бумаги, или поставочные контракты. С их помощью мы можем торговать даже золотом. Но это довольно сложный инструмент, которым пользуются только трейдеры. Товары (например, золото, серебро) также можно покупать в виде ETF (Exchange Traded Fund). Это фонд, торгуемый на бирже. Подробнее о нем мы будем говорить дальше. С помощью таких фондов вы тоже можете вложить свои деньги в товарные активы.
На длительных промежутках времени данный класс активов растет примерно на величину инфляции, проявляя больший размах колебаний. При этом товары не могут создать дополнительный денежный поток в виде дивидендов и поэтому являются высокорискованным и низкодоходным вариантом одновременно, хотя периодически здесь бывают периоды неплохой прибыльности.
Исторически так сложилось, что золото – это актив, который растет во время финансовых потрясений.
Например, большой рост стоимости золота наблюдался в 2008 году, когда на фондовом рынке была высокая волатильность из-за падений котировок акций большинства компаний. Но это работает не всегда. Так, во время снижения рынков в марте 2020 года падало все – и даже золото. Я рекомендую иметь золото в портфеле, но не более 5–10 % от капитала.
5. Денежные фонды
К ним относятся депозиты, казначейские векселя или просто наличные. Это самый ликвидный актив. Если рынки обваливаются, наличные становятся ценны вдвойне: на ту же сумму можно купить больше дешевых активов, чем вчера. При этом валюты развитых государств устойчивее валют развивающихся стран, поэтому в преддверии кризиса они часто становятся активом-убежищем. В это время люди всегда вкладываются в доллары, потому что именно они вскоре начинают сильно расти в цене.
Инвестиционный портфель западного инвестора обычно состоит из всех видов активов: акции, облигации, недвижимость, товары, наличные. Небольшая часть денег может храниться на депозитах и иногда в драгоценных металлах и товарах.
За последние 90 лет средняя доходность по разным классам активов США составляет:
• по акциям – порядка 10 %;
• по облигациям – 5,5 %;
• по золоту – 4,5 %;
• по недвижимости – 3,8 %;
• по казначейским векселям 3,4 %.
