Онлайн книга
Без инвестиций в инфраструктуру невозможно представить себе функционирование общества, экономики, бизнеса, государства и его граждан. В книге описываются основные модели внебюджетного инвестирования в транспортные, социальные, медицинские, IT– и иные проекты. Такие проекты – удел больших денег, многоходовых инвестиционных моделей и значительных интересов, а в основе почти всех подобных проектов прямые инвестиции со стороны бюджетов разных уровней либо различные формы государственно-частного партнерства (ГЧП). Материал в книге изложен понятным языком, с многочисленными примерами, помогающими усвоению важнейшей информации, даны предметные советы по старту и реализации конкретных проектов. Именно они могут принести бизнесу существенный доход, а властям – авторитет и уважение граждан.
Оглавление книги
- От автора о важном. Стандартный проект инвестиций в инфраструктуру
- Раздел I ГЧП: Неоспоримые преимущества и оспоримые недостатки
- Глава 1 Госзакупки против ГЧП: когда и что эффективнее
- Корпоративное и контрактное ГЧП
- Совмещение различных стадий
- Свобода определения условий конкурса
- Возможность предквалификации участников
- Права собственности – у государства
- Коммерческая эксплуатация и сторонние доходы
- Бюджетная защищенность
- Ускоренное освоение ФЦП и РЦП
- Стратегичность использования бюджетных средств
- Высвобождение бюджетных средств
- Бюджетный цикл и сроки контрактов
- Условия контрактов
- Единое окно исполнения. Консорциум
- Надежность исполнения. Требования к исполнителю
- Фиксация цены, срока и качества
- Есть ли проблема увеличения сроков?
- Есть ли на самом деле удорожание проекта?
- Экономическая ответственность за итог и мотивация бизнеса
- Мифы о госгарантиях и правда о гарантировании
- Эффекты для чиновников в сфере PR и GR
- Контракты жизненного цикла: пересечение госзакупок и ГЧП
- Вовлечение внебюджетных средств в ГЧП и квази-ГЧП
- Любят ли финансовые спонсоры проекты ГЧП?
- Ритмичность финансирования и риски бизнеса исполнителей
- Возможность зачета предпроектных расходов
- Антимонопольное регулирование
- Тарифы и особые условия
- Устранение проблемы десинхронизации в крупном проекте
- ГЧП и земля
- ГЧП и приватизация
- Если все так хорошо, то почему еще не вся страна делает ГЧП?
- Обобщение мотивации сторон
- Раздел II Инфраструктурные инвестиции: Текущее положение дел и тренды-2020
- Глава 2 Тенденции и состояние рынка: проекты, игроки, источники капитала
- Краткий обзор текущего состояния
- ГЧП в мире: транспорт или не только?
- Традиционные статистические исключения
- Традиционный и ГЧП подходы: водораздел – ОСВР
- Логика преимуществ ГЧП
- Модели ГЧП и путаница
- КПД нормативной базы в стране и стратегия ГЧП
- Количество текущих проектов
- Сравнение отечественных и иностранных текущих количественных показателей
- Потребность в новых проектах
- Транспортные примеры
- Ожидания федеральных и региональных властей
- Практика финансирования проектов
- Конкуренция финансовых институтов
- Реальная цена проектов
- Реальная стоимость денег для проектов
- Переговорные тактики: перетягивание финансового каната
- Перспективы переговоров о финансах
- Мнение о дороговизне ГЧП
- Обзор движения рынка: проекты и интересы
- Отечественный рынок производственных мощностей
- Оптимизация источников капитала
- Иностранные строители
- Арабские и азиатские финансы: они нас выручат?
- Практика подготовки инвестиционных конкурсов: причины успехов и неудач
- Раздел III Возможности для бизнеса: Экономика, стратегия, проекты
- Глава 3 Бизнес и инфраструктура: потребности и возможности
- Волны развития отечественного бизнеса
- Политические риски
- Потенциал рынка
- Перспективные рынки и их «оцифровка»
- Сетевые проекты
- Основные типы нынешних инфраструктурных игроков
- Ограничения для бизнеса
- Глава 4 Преимущества концессии для частников: деньги и капитализация
- Урюпинский девелопмент
- Послабления концессионным кредитам
- Концессия – ускоритель капитализации
- Специальные преимущества, вытекающие из концессий
- Объединение концессионной и обычной частей проекта
- Особые возможности тарифообразования
- И в заключение снова о концессиях и резервировании
- Глава 5 Ошибки частников при организации конкурсов
- Ошибки первоначального моделирования
- Сокращение конкуренции
- Генподряд или консорциум?
- Дефицит экспертизы
- Консорциум «не резиновый»!
- Элементы модели проекта
- Глава 6 Использование ГЧП в конкурентной борьбе и стратегическом развитии
- Конкуренция и капитализация
- Замена короткого контракта с конкурентом на длительный, но с собой
- Локальная монополия – мечта бизнеса
- Доступ к более дешевым финансам
- Минимизация расходов и рисков
- Фиксация и рост капитализации
- Доступ к более крупным проектам
- Инициирование концессий и проектов ГЧП
- Нетворкинг и мониторинг потенциальных партнеров
- Стратегия и тактика компаний на рынке ГЧП
- Взлеты и падения рынка: когда удачный момент для ГЧП?
- Арбитражные операции: ведущий или ведомый?
- Как использовать потенциал рынка проектов ГЧП?
- Раздел IV Проекты. Структурирование. Этапы. Продвижение. Согласования
- Глава 7 Структура и основные этапы проекта
- Идеологическая стадия
- Стадия утилизации
- Предынвестиционная стадия
- Конкурсная стадия
- Финансовое закрытие
- Стадия создания объекта и эксплуатации
- Критерии эффективности и мониторинг
- Глава 8 Частная концессионная инициатива и иные способы инициировать проекты
- «Троянские кони» проектов
- «Зачетная» схема подготовки конкурсной документации
- Частная концессионная инициатива
- Требования к инициирующему частнику
- ЧКИ: Конкурсная и бесконкурсная процедуры
- Баланс интересов: власть, инициатор и его конкуренты
- Согласование ЧКИ
- ЧКИ – быстрая концессия?
- Глава 9 Риски и управление ими
- «Торгуемые» и «неторгуемые» риски
- Основы системы управления рисками: идентификация и анализ
- Минимизация риска
- Принятие риска
- Передача риска
- Отказ от риска
- Детализация матрицы рисков
- Бои при распределении рисков
- Трансформация рисков на разных этапах
- Глава 10 Продвижение проекта: инструменты, «продавцы», переговоры
- Форма преподнесения
- Время инициирования проекта
- Команда проекта
- Содержание идеи проекта
- Инвестиционные декларации
- Инвестдекларация – установление консенсуса между властями и частником
- Инициирование проекта
- Кто может помочь с проектом?
- Консультанты
- Промоутеры инфраструктурных проектов
- Промоутер – снежный человек?
- Промоутер: работа на процесс или результат?
- Задачи инфраструктурного промоутера
- Исполнитель проекта под ключ и его разные обозначения
- Формирование пула союзников из будущих партнеров
- Стратегия переговоров по проекту
- Тактика переговоров
- Шантаж как инструмент переговоров
- Профессионализм переговорщиков
- Нелогичность действий сторон и стокгольмский синдром
- Переговорщики на сделках ГЧП
- Глава 11 «Продажа» проекта чиновникам и бизнесу, а также иным ключевым участникам
- Что такое «продажа» проекта?
- Целевые аудитории и фан-клуб проекта
- План IR– и GR-коммуникаций
- Разным аудиториям – разные документы
- Коммуникации с госорганами
- PR и работа со СМИ
- Коммуникации с финансовым сообществом
- Коммуникации с потенциальными участниками консорциума
- Работа с общественностью
- Реальная цена «продажи»
- «Сделай сам», консультант или исполнитель под ключ?
- Зомби-проекты
- Государство выбирает сильнейших
- Раздел V Ключевые участники рынка и отдельных проектов
- Глава 12 Участники и соучастники проекта
- Проектная компания (консорциум) и ее акционеры
- Управление в консорциуме: кто лидер?
- Строительные компании в проектах
- Проектировочные компании и институты
- Эксплуатанты и операторы
- Подрядчики
- Сервисные функции
- Юридические советники
- Финансово-экономические советники
- Технические советники и независимые технические эксперты
- Публичная сторона проекта и регуляторы
- Смежники, стороны контрактов и офтейкеры
- Инициаторы проекта: государство или частник?
- Глава 13 Государственный агент по концессии и ГЧП
- Целесообразность внедрения госагента
- Развитие института госагентов
- Функционал госагента
- Формальные функции агента властей
- Процедурные функции государственного агента
- Контрольно-мониторинговые функции госагента
- Когда без госагента тяжело обойтись?
- Назначение госагента
- Глава 14 Доступ регионов к капиталу и его агенты ГЧП: реинкарнация плохого опыта?
- Восприятие КРР со стороны губернатора и общественности
- Разный подход к идеям разного происхождения
- Порядок действий в зависимости от источника возникновения проекта
- Типы проектов по срокам реализации
- Покрытие расходов и доходы корпораций развития
- Источники финансирования проектов корпораций развития
- Работа агентов развития: логические ошибки
- Региональное инвестиционное законодательство: есть и такое?
- Помоги себе сам?
- Корпорация развития не панацея?
- Доступ регионов к частному капиталу
- Хлипкие региональные концессии
- Глава 15 Мошенники и непрофессионалы: кто хуже?
- Применимое право
- Стоимость денег
- Встречное исполнение со стороны региона
- Некоторые дополнительные особенности
- Ядро предлагаемой сделки
- Глава 16 Будущие премьеры рынка: военизированные госорганы, службы, надзоры, частные компании
- Гражданские министерства и ведомства, регионы
- Внебюджетные инвестиции в оборону, войну и защиту
- Службы и надзоры: промышленная безопасность и частные тюрьмы
- «Природные» ограничения на инвестиционный капитал
- «Новообращенные» частные компании
- Перспективы новых игроков
- Раздел VI Финансирование проектов: Формы и способы мобилизации частного и государственного капитала
- Глава 17 «Банкуемость» проектов и их финансирование
- Источники и объемы инвестиций для различных категорий проектов
- Эффективная и понятная стратегия выхода из проекта
- Консервативный подход к технической новизне
- Рыночное положение проекта
- Долгосрочная законтрактованность результатов проекта
- Качество подготовки проекта
- Время на подготовку заявки
- Затраты на подготовку заявки
- Требования финансистов к участникам проекта
- «Банкуемость» и доходность проекта
- Ошибки при определении «банкуемости» проекта
- Избалованные инвесторы
- Глава 18 Финансирование банковское и небанковское
- Банковское финансирование: плюсы и минусы
- Альтернативное (небанковское) финансирование: плюсы и минусы
- Финансирование банковское или все-таки небанковское?
- Глава 19 Облигации: квазиинфраструктурные, корпоративные, корпоративно-концессионные, проектные
- Инфраструктурные облигации
- Концессионные облигации
- Размещение и «цена» облигаций
- Инвесторы в концессионные и иные облигации
- Работа НПФ с концессионными облигациями
- Иные облигации
- Облигации СОПФ
- Глава 20 Оптимизация финансов: параллельное конкурентное финансирование
- Как это выглядит сейчас? Алгоритмы ПКФ
- Жесткая и индикативная версии ПКФ
- «Политэкономическая» ценность ПКФ
- Глава 21 ФЦП, госпрограммы и инвестпроекты: разные планеты
- Непотраченные госсредства
- Предновогодняя суета
- Логика ФЦП – «Смешать, но не взбалтывать»
- Какова надежность ФЦП?
- Ключевые риски и ограничения
- ФЦП или ГЧП – что надежнее?
- Соглашения в рамках ФЦП
- Работа по удержанию ФЦП
- Вряд ли все пойдет как задумано
- ФЦП в кризисы 2009, 2015 гг.
- Региональные целевые программы
- Концессии и ФЦП
- Глава 22 Перенапряжение региональных бюджетов
- Глава 23 Работа с финансовыми спонсорами
- Переговоры на 360°
- Нет эксклюзивам!
- Конкуренция – залог успеха
- Откладывать принятие решения
- «Парад невест» среди финансовых партнеров
- Подглядывать в замочную скважину
- Ловушка маркетинговых условий
- Уверенность дают только деньги на счету проекта
- Глава 24 Общая стоимость владения и распоряжения объектом или проектом
- Теория ухудшающегося выбора
- Общая стоимость владения и распоряжения
- ОСВР: утилизация или замена объекта
- Эффективность ОСВР в проектах ГЧП
- ОСВР в новых проектах и действующих
- ОСВР: финансовая модель и стадии контракта
- Жизненный цикл, ОСВР и содержание контрактов
- Раздел VII Инвестиционные модели и их нюансы
- Глава 25 Инвестиционная, конкурсная, юридическая документация
- Отличие оформления инфраструктурных инвестиций от иных
- Принятие решения о старте проекта ГЧП
- Виды документов проекта и обзор возможных заблуждений
- Проектное соглашение и аналоги
- Финансово-инвестиционные документы
- Контракты, относящиеся к стадии реализации проекта
- Офтейкерские контракты и улучшение показателей проекта
- Значимые, но юридически не обязывающие документы
- Второстепенные и переоцененные документы
- На каких документах сосредоточиться?
- Концессионное соглашение
- Концессия с «прямым сбором платы»
- Концессия с «платой за доступность»
- Микс: концессия с «платой за доступность» и с «прямым сбором платы»
- Возможности реструктуризации концессий
- Содержание и процедура реструктуризации концессий
- Кардинальная реструктуризация концессии
- Предмет концессии, комплексные проекты, межрегиональные конкурсы
- Приватизация и завершение концессии
- Как получить концессию или ГЧП?
- Формальные основания возникновения концессии
- Параллельные конкурсу инвестиционно-правовые документы
- Анализ потенциального проекта
- Формирование основного пула исполнителей. Его оформление
- Предквалификация и непосредственно заявка
- Контрактование «вспомогательных» партнеров
- Формирование консорциумов и иных пулов заявителей
- Консорциум и его формирование: договоры, аккумулирование и распределение прибыли, варианты структурирования
- Консорциум – способ стабилизации проекта
- Консорциумы: доли и консолидация
- Простое товарищество
- Инвестиционное товарищество в сравнении с простым
- Товарищества и консорциум
- СОПФ – специальное общество проектного финансирования
- Эскроу-счета, аккредитивы и иные элементы структурирования
- Соглашения о синхронизации (СоС)
- СоС вне рамок единого инвестиционного проекта
- СоС в рамках инвестиционного проекта
- «Коммерческая концессия»: обе стороны – частные компании
- Выбор оптимального технического решения
- Коммерческая тайна при подаче офферов и вообще
- Применимое право
- Последующие, но не менее важные инвестиционно-юридические документы
- «Сквозные» EPC, EPCM и подрядные контракты
- Сквозной контроль в проектах
- Глава 26 Региональное законодательство о ГЧП
- Раздел VIII Инфраструктура инфраструктурного рынка
- Глава 27 Инфраструктура инфраструктурного рынка: потребность в новых инструментах и институтах
- Лоскуты одеяла
- Эмиссия денежной массы и позиция Банка России
- Фондовый рынок – побочное явление инфраструктурного?
- Ценные бумаги: инфраоблигации, квалифицированные инвесторы и «Новый Суэц»
- Институты развития и инструменты поддержки: стратегия развития
- Обмен негативным опытом и элементы доверия
- Списки доступных проектов
- Типовые проекты и документы
- Продвижение проектов на национальном уровне: действуй как «продавец»
- Информационная открытость: Выгодность всем участникам
- Приоритетные проекты: «Не учите нас жить, лучше помогите материально»
- Предсказуемость и стратегичность политики государства
- Регулирование Банка России
- Налоги и иные стимулы
- TIF: налоги в обмен на инвестиции
- Расширение списка участников: риски условной «олигополии»
- Модель кооперативного поведения
- Хеджирование валютного риска
- Валютные свопы
- Альтернативные механизмы хеджирования валютных рисков
- Размер проблемы валютного риска
- Реально Доступные способы минимизации валютного риска
- Снова о «квалифицированных заказчиках» и участниках
- Патернализм законодательный
- Патернализм инвестиционный
- Количество и качество проектов
- Количество и качество инструментов
- Целевые сборы
- Офтейкерские соглашения
- Специализированный инфраструктурный банк
- Револьверный фонд
- Специализированные фонды групп проектов
- Фонды «препарирования» проектов
- Инфраструктурное кредитное агентство
- Общая неразвитость финансово-инвестиционной инженерии
- Иные инструменты и возможности
- Фундаментальное ограничение – информация и статистика на рынке инфраструктуры
- Почему важны статистика и информация?
- Оптимизация КПД госинвестиций: отделение зерен от плевел
- ГЧП: между приватизацией и госкапитализмом
- Блокираторы и ускорители рынка
- Фейсконтроль клуба инфраструктуры
- Раздел IX Инфраструктурный рынок сегодня
- Глава 28 Инфраструктурная Россия в мировом контексте
- Можно ли рассчитать инфраструктурные потребности?
- Оптимальность и эффективность вложений в инфраструктуру
- Китайская неэффективность
- Российская инфраструктура и отрасль IT Индии
- Глава 29 Странности и парадоксы рынка
- Инвесторы не носят платья
- Требования искажения информации
- Приоритет – менее эффективным проектам
- Заблуждение: концессии – это только автодороги
- Экономическое «расслоение» проектов
- Игнорирование рисков
- Расчеты по проектам: вера на слово?
- Востребованность «обосновальщиков»: примета времени?
- Дезинформация: случайность или стратегический выбор?
- Усложнение жизни некондиционным проектам
- Любимое детище, состоящее из маленьких кусочков правды
- Игры лоббистов: получатели «инфраструктурной ренты»
- Спекулятивные операции на рынке
- Игры лоббистов: бюджетные аргументы
- Группы интересов: продажа властям проектов под соусом ГЧП
- Логика чиновников: отвечать за решение все-таки им
- Конфликты внутри власти
- Энтузиазм анализа против холодного расчета
- Круговая безответственность
- Общественное мнение: нет ничего постоянного
- Предел вмешательства государства: равность и равноправие
- Баланс интересов – залог успешности проекта
- Глава 30 Внешние ограничения, «новые» отечественные деньги и частная инициатива в инфраструктуре
- Источники финансирования прежних лет
- Вчерашние лидеры
- Сценарий 2015–2018 гг.
- Потенциал инициативных концессий в условиях внешних ограничений
- Конкуренция ведомств за капитал
- Размеры проектов
- Ускорение процедур
- Отечественные деньги, европейские или все же азиатские?
- Выход из «серой зоны»… в Азию
- Азия: институты против инструментов?
- Расширение списка спонсоров: «новые» и «запертые» российские деньги
- Защита в условиях кризиса
- Существует ли такой источник финансирования – российские банки?
- Вынужденная реструктуризация проектов
- Глава 31 Деньги и власть: легальный способ объединения
- Инфраструктурные неолуддиты и их полезность
- Сложность и простота инфраструктуры
- Состояния на государстве
- Раздел X Впечатляющий опыт одной близкой нам страны
- Глава 32 О важном. Вместо эпилога
- Об авторе
- О VEGAS LEX
- Об InfraONE